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钢铁:中国成本优势趋弱

最近的铁矿石价格非常有趣,这是可以理解的。在澳大利亚供应激增之际,中国的需求已降温,导致铁矿石现货价格跌至历史低位。普氏能源资讯的数据显示,11月24日运往华北的铁矿石的CFR价格(成本加运费)为每吨44美元。

在这种价格形势下,规模较小的铁矿石生产商为了生存而正在多样化其业务,例如收购牛肉和奶制品以利用亚洲对其他商品的持续需求。增长趋势。同时,钢厂一直在利用这种成本优势和结构性供过于求向全球市场运送大量钢材,并且有许多报道。

但是,相对而言,在中国以外的个地区,评论员忽略了废钢,其中约三分之一的废钢产量是由废钢制成的。

废钢是钢铁价值链中最不稳定,最透明的现货市场之一。废料与铁矿石之间的关系一直在变化。了解两者之间的关系对于掌握钢铁行业的状况非常重要。两者比例的变化可以决定高炉或电弧炉这两种炼钢方法的竞争力,从而决定着许多钢铁公司和全球钢铁制造业的前景。

许多人没有意识到位于新兴的亚洲钢铁大陆和古老的欧洲钢铁基地之间的土耳其是全球钢铁市场的核心。土耳其是海运废料的最大进口国,其原材料来自世界所有地区,主要是美国,欧洲和独立国家联合体。因此,就像中国是铁矿石的价格制定者一样,它已成为全球废料的价格制定者。土耳其历来是最大的钢铁出口国,并且钢铁用于增强混凝土,这使钢铁价格成为欧洲,美国和其他地区建筑市场的重要指标。

困扰钢铁价值链其他环节的不利因素也正在打击土耳其:中国对传统终端市场的出口以及土耳其在增长。从成本角度看,土耳其货币的急剧贬值也打击了土耳其,因为进口原材料均以美元计价。

在过去两年中,以铁矿石为原料的高炉生产的钢铁比废钢生产的钢铁便宜得多(中国采用了前一种方法)。下表显示,两种原材料之间的价差在2013年第四季度开始开放。

中国的供应及随后的市场份额导致土耳其的钢铁总出口在2015年前10个月下降7.6%,至1,350万吨。靠近土耳其的市场(如伊拉克和叙利亚)的一些政治动荡也影响了对土耳其钢铁的需求。

土耳其已成为钢铁的净进口国。这是一个非常奇怪的现象,主要是由于中国半成品钢(板坯和方坯)和成品钢(例如热轧卷)的出口增加。

但是,废钢和铁矿石的价格在过去两个月中逐渐趋于一致,这在一定程度上降低了中国的成本优势。根据钢铁指数的基准参考价格,从土耳其进口的1号和2号混合重熔废钢(80:20)的病死率价格在年10月20日达到了历史低点169美元/吨。废钢是世界最大市场上最常进口的废钢品种。这主要是因为半成品钢的价格低廉,因此钢厂发现购买钢来重新轧制比使用废钢更经济。

此后,废钢价格反弹至每吨195美元,而铁矿石价格下跌,但废钢似乎还有进一步下跌的空间,钢厂的废钢(和半成品)库存完全可用。年底,由于出口需求。低迷时期,利润率面临压力。

废钢和铁矿石价格的重新趋同可能意味着土耳其(乃至世界其他国家)可以在未来几个月减轻中国出口的影响并获得喘息的空间。当然,还有其他影响市场的因素,例如中国的廉价劳动力和环境成本。

表面看来,中国钢铁工业协会(China Iron & Steel Association)和中国政府致力于削减全国巨大过剩产能。作为向消费主导增长模式转型的一部分,北京方面已遏制了投向钢铁等亏损工业的信贷。但鉴于在计划经济中很难大规模裁员以及中国工业相对分散,许多人怀疑中国能否大规模削减产能。因此土耳其(以及全球其他国家)的钢铁行业在2016年形势如何目前仍不明朗。不过,废钢和铁矿石这两种原材料价格趋同至少将在一定程度上有助创造公平的竞争环境。金融时报

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