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供需弱平衡钢铁板块存预期修正机会

昨天(12月17日,下同),两个城市振荡并反弹。大多数行业下跌。其中,昨日表现持续下滑的钢铁行业涨幅最大。深湾钢铁工业指数上涨0.71%。该行业多数股票上涨,新田恒力上涨7.16%,镇江股份,重庆钢铁上涨超过5%,方大特钢上涨2.89%。

对于钢铁行业,分析人士表示,明年对建筑钢材的需求将具有更好的弹性,在供求关系之后,利润率将重新平衡。该行业的盈利能力将带来Alpha收益。建议关注低成本,高股息目标,并且细分市场对钢材的需求已经增长。

供需平衡不足

从钢铁数据来看,钢铁库存增幅较小,供求仍然疲软。上周(12月10日至14日,下同),Mysteel的5个主要品种总计为1425.73万吨,总库存为万吨,总需求为.10万吨。产量同比增加576,100吨,比上月减少511,000吨;库存量同比增加95.08万吨,增加6.42万吨,需求量同比增加90.51万吨,减少170.24万吨。在库存方面,上周环比略有上升,同比增长,但增幅较上周继续下降。

五种主要库存中的线和钢丝库存显着增加,中厚板和热轧卷库存显着下降,冷轧库存略有下降。在库存结构方面,社会库存略有下降,钢厂库存略有上升。在产量方面,增速同比继续大幅增长,增速收窄,环比急剧下降。五个主要品种的产量下降。热卷的产量连续两周急剧下降,线,线和板的产量也显着下降,冷轧的产量相对下降。

就需求而言,与去年同期相比仍然有大幅增长,但下降幅度有所下降,环比急剧下降,跌幅超过10%。对五个主要品种的需求已大幅下降,中厚板的跌幅较小,长材的跌幅较大,约为15%。

分析师表示,北部地区的需求接近底部,这意味着未来不会有太大的下跌空间,而南部的天气只要不下雨,仍然适合建筑。

从钢价的角度来看,钢价先跌后上周上涨。截至上周末,Myspic的钢铁综合价格指数为142.29点,比上周下降0.69%。

分析师称,由于需求疲软和市场悲观预期,钢价在上周初微幅调整。然而,在周中期间,唐山钢铁价格收紧,徐州钢铁厂停止生产的消息。转身上升。当前的市场交易仍未改善,价格尚未达到大多数中间商的心理预期。在需求裕度持续减弱的时刻,除非供应方继续表现出良好的态度,否则钢价难以维持长期的连续修正,并且仍然有必要在以后继续遵守环境保护。限产政策是否会继续发酵以及中间商冬季仓储的热情。

有预期的维修机会

当前市场对钢铁行业的悲观预期尚未消除。申万宏源证券表示,季节性需求疲软,供暖季节表现不佳,供应略有过剩,现在有库存转折点。原材料成本仍然较高。预计第四季度收益将是一年中的最低水平,并且股价很难表现良好。在相对收入的情况下,建议对相关库存进行大幅调整,并且当前的PB估值处于最低点,并且供暖季节受错误峰值产生的影响。

国信证券分析师丁婷婷表示,上周,由于环保和产量有限的利好消息刺激了钢材价格,但长期库存持续下降,库存积压开始出现,表明需求旺盛。期限已到。

就市场而言,如果钢价疲软且补货市场尚未开始,如果市场没有新的政策刺激,股价将不会超出预期表现,但随着行业的发展逐渐脱离淡季范围,它仍然存在。预期调整的机会包括基础设施投资增长的向上恢复,房地产需求的坚韧性的预期改善以及供应方的表现好于预期。



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