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钢铁行业:反弹静悄悄

投资策略:本周,上证指数上涨了4.16%,其中钢铁业上涨了4.52%。以前,我们认为钢价和行业利润可能处于阶段性底部,其原因是最近季节性周期,经济周期和库存周期三个底部的叠加导致钢厂订单迅速萎缩。并集中削减钢厂的产量。春节后的三个主要周期呈上升趋势。因此,我们对假期后钢厂利润的恢复以及钢价和矿产价格的反弹感到乐观。建议提前安排冶炼和资源标记。最近,取向钢取向硅钢的价格上涨已逐渐被市场所认可。出口激增和国内需求的稳定增长导致产能不足。对主要供应商武钢(WISCO)和宝钢(Baosteel)持乐观态度,预计中期内价格将持续上涨。

国内钢价本周33,360钢价保持稳定,并且期货在周末附近反弹。春节前一周,国内市场基本处于价格状态,无市场。从钢厂的检查来看,预计钢厂减产将持续到春节假期结束。可以预见,今年淡季的社会库存积累将非常有限,从而为旺季的临时需求周期和库存周期的共振创造了有利的环境。价格可能会出现中等水平的反弹;

库存状况:本周,上海市场螺纹钢库存为189,000吨,比上周增加12,800吨,热轧库存为641,100吨,比上周增加23,000吨。从全国范围来看,各种品种的库存量逐月增加。 Mysteel的社会总库存为1,204,260吨,增加了68.47万吨。由于钢厂集中减产,今年淡季的社会库存较低。按照目前的累计速度,2月底的社会库存量可能只会增加到1400万吨,比去年同期的2086万吨要小得多。假期结束后,库存将迅速减少。可能导致补货行为;

国际钢铁价格:本周国际钢铁价格上涨和下跌。美国钢价依然疲软。除了废钢价格下跌和汇率变动导致的国际贸易环境恶化外,中间环节的高库存也构成了近期钢价下跌的压力。市场对未来持谨慎态度。欧洲钢材价格基本稳定。尽管汇率贬值有利于改善外部需求,但废钢价格下跌仍在拖累价格形成,前一时期的价格上涨速度有所放缓;

原材料:本周反弹。河北地区66%铁精粉现货价格为610元/吨,持平。日照港63.5%品位的印度铁矿石价格为465元/吨,下跌5元/吨。普氏指数(62%)报64.25美元/吨,较上周上涨2美元。终端钢铁厂对矿石的需求减少了,并继续去仓库。这个阶段已经触底。供应端与外部矿山的开放以及南半球的飓风雨季相吻合。矿价反弹的环境已经到位。市场螺纹钢库存为341,100吨,较上周增加13,200吨,热轧库存为842,200吨,较上周增加94万吨。从国家的角度来看,除了冷轧外,各种品种的库存都逐月增加。 Mysteel的社会总库存为1559万吨,增加了92.85万吨。 (齐鲁证券)

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